2022~2024 상장사 자사주 현황 분석

주주환원보다 경영권 방어 수단 활용

2022∼2024년 자사주 보유·소각 기업수. (출처=리더스인덱스 제공) 국내 50대 그룹 핵심 계열사들이 최근 3년간 자사주 보유량을 꾸준히 늘려온 반면,자사주를 실제로 소각한 곳은 보유 기업의 10%에도 미치지 못하는 것으로 나타났다.

6월 24일 리더스인덱스가 2022년부터 2024년까지 2265개 상장사(코스피 791개,코스닥 1474개)의 자사주 보유 및 소각 현황을 분석한 결과,2024년 말 기준 자사주를 보유한 곳은 1666개사로 전체의 73.6%였다. 반면 자사주를 소각한 기업은 142개사(코스피 75개 9.5%,코스닥 67개 4.5%)로 평균 8.5%에 그쳤다.

자사주를 보유한 기업의 전체 평균 자사주 비중은 2022년 3%에서 지난해 말 3.3%로 0.3%포인트(p) 늘었다. 자사주의 총 가치는 2022년 말 58조4694억원에서 2024년 말 기준 64조4580억원으로 10.2% 증가했다.

특히 자사주를 보유한 상장사 중 자산 기준 50대 그룹의 지배구조 핵심 계열사 64곳을 분석한 결과,2개 기업을 제외한 96.9%(62개사)가 자사주를 보유 중인 것으로 조사됐다. 이에 대해 리더스인덱스는 “전체 상장사 평균(73.6%)보다 23.3%p 높은 수치로,자사주가 경영권 보호를 위한 수단으로 사용되고 있음을 보여준다”고 지적했다.

또한 50대 그룹 핵심 계열사의 자사주 보유 비중은 평균 4.7%로,전체 상장사 평균(3.3%)보다 1.4%p 높았다. 이들이 보유한 자사주의 총 가치는 2024년 말 기준 34조9658억원으로,전체 상장사 자사주 가치의 54.2%에 달했다.

50대 그룹 지배구조 핵심 계열사 가운데 2022년 이후 자사주 비율이 가장 많이 증가한 곳은 영풍그룹이다. 고려아연을 두고 경영권 분쟁이 불거지면서 자사주 비율이 1.1%에서 12.3%까지 늘었다.

신세계그룹의 지주사인 신세계의 자사주 비중 증가가 두 번째로 컸다. 2022년 0.1%에서 2024년 10.9%로 늘었다. 이 기간 셀트리온(2.1%→5.5%),㈜LG(1.4%→3.9%),미래에셋증권(23.7%→24.9%) 등도 자사주 비중을 늘렸다.

이 중 3년 동안 실제로 자사주를 소각한 기업은 고려아연과 셀트리온,미래에셋증권 세 곳이었다.

반면,이 기간 지배구조 핵심 계열사의 자사주 보유량이 감소한 그룹도 10곳에 달했다. 가장 큰 폭으로 자사주를 줄인 그룹은 지난해 형제 간 계열분리가 있었던 효성으로,2022년 자사주 비중이 5.5%였으나 2024년 말 0.1%로 5.4%p 감소했다. 이 중 절반은 소각한 것으로 확인됐다. 이어 현대백화점그룹,네이버 등 순이었다.

50대 그룹의 지배구조 핵심 계열사 중 자사주 보유 비중이 가장 큰 곳은 롯데지주로,32.5%를 기록했다. 그 뒤를 이어 태영그룹 지주사인 티와이홀딩스가 29.8%,미래에셋생명과 미래에셋증권이 각각 26.3%,24.9%였으며 SK그룹의 지주사인 ㈜SK가 24.8%로 집계됐다.

이 밖에 두산그룹의 지주사인 두산(18.2%),KCC그룹의 KCC(17.2%),금호석유화학그룹의 금호석유화학(16.0%),GS그룹의 E1(15.7%),삼천리그룹의 삼천리(15.6%) 순으로 자사주 비중이 높았다. 그러나 이들 기업 중 2022년 이후 자사주를 실제로 소각한 곳은 미래에셋증권,SK,금호석유화학 단 세 곳뿐이었다.